一颗小小的键帽，背后生产厂商也有着不俗的资本实力。目前，为苹果及相关产业链公司提供键帽的厂商苏州新大陆精密科技股份有限公司（以下简称“新陆精密”）正在冲击沪市主板，已进入已问询阶段。在闯关IPO的关键阶段，新陆精密却出现了连续两年净利下滑的情况。顶着“苹果键帽唯一供应商”的头衔，新陆精密对果链公司的依赖性不容小觑，报告期内，果链公司为公司贡献了逾八成的营收。如果未来遭遇果链公司砍单，新陆精密将靠什么立足资本市场？

连续两年净利下滑

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全面注册制落地后，新陆精密主板IPO平移至上交所获受理，如今进入了已问询阶段。在最新披露的招股书中，新陆精密透露了2022年全年的业绩情况，公司净利将继续下滑。

招股书显示，新陆精密自成立以来始终专注于精密机加工、精密注塑和自动化领域，主要致力于为消费电子行业客户提供精密工装治具、精密模具及制品和非标自动化设备。

财务数据显示，2022年，新陆精密实现营业收入约为2.24亿元，对应实现的归属净利润约为7452.82万元。

这是继2021年之后，新陆精密再度出现净利下滑的情况。财务数据显示，2019-2021年，新陆精密实现的营业收入分别约为1.21亿元、2.4亿元、1.88亿元；对应实现的归属净利润分别约为4792.47万元、1.1亿元、7603.02万元。

新陆精密表示，公司2022年业绩下滑的原因主要系公司营业收入保持稳定增长的同时，受产品结构变化影响，公司主营业务综合毛利率较上年同期下降8.19个百分点。同时新冠疫情对公司产品的生产效率和顺利交付也造成了一定不利影响。

投融资专家许小恒表示，在IPO期间出现归属净利润连降的情况，监管层容易对公司持续经营能力以及业绩成长性产生质疑。

针对公司相关问题，北京商报记者向新陆精密方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到对方回复。

果链贡献逾八成营收

新陆精密因为苹果及产业链公司提供键帽等产品而知名。报告期内，果链为新陆精密贡献了逾八成营收。

新陆精密表示，公司主要产品为键帽生产治具及装备，是苹果及其产业链厂商键帽生产治具及装备的唯一供应商。自2015年以来，公司的键帽生产治具及装备服务了苹果全系列Macbook键盘以及妙控键盘和键盘式智能双面夹的键帽生产。

招股书显示，2019-2021年以及2022年前三季度，公司产品最终应用于苹果形成的收入占主营业务收入的比例分别为92.17%、95.93%、89.04%和85.96%，是公司最主要的收入来源，公司对苹果产业链存在重大依赖。

重大依赖也意味着风险。若未来新陆精密无法在苹果产业链的供应商中保持竞争优势，或者苹果及其产业链厂商调整采购策略，新陆精密向苹果产业链的销售规模可能出现下滑，公司的经营业绩将受到重大不利影响。

近年来，苹果公司基于保障供应链安全等因素，多次对相关产业链的区域布局进行平衡调整，果链公司被砍单的消息屡出。2021年，欧菲光遭苹果暂停合作，这对欧菲光来说打击极大，公司股价自此一蹶不振，业绩也开始连续亏损，截至2022年仍未实现扭亏。2022年11月，果链龙头歌尔股份也遭到了苹果砍单，暂停生产其一款智能声学整机产品，导致公司2022年业绩预计下滑50%-60%。

与上述两家上市公司相比，新陆精密对苹果及其产业链厂商的依赖程度更高，如苹果决定暂停合作，对业绩的冲击程度也将有过之而无不及。      

在业内人士看来，对新陆精密来说，比起如何保持与苹果稳定合作，开拓其他市场与客户可能更为重要。新陆精密也意识到了这个问题，在谈及未来发展规划时，新陆精密表示，公司将在持续深耕消费电子行业的同时，大力挖掘其他行业对公司产品的需求，努力将业务范围向智能家居、医疗、汽车和光伏等行业深入拓展。

本次IPO，新陆精密拟募资5.6亿元，用于精密模治具及注塑制品生产建设项目、研发设计中心建设项目、补充流动资金项目等三个项目，拟分别投入募资额4.1亿元、7429.28万元、7500万元。

北京商报记者 丁宁